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比特币热潮会否引发危机
2017-12-18 11:32:00 来源:企业家日报 文字: | |
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  ■ 金旼旼 高攀

  全球首个比特币期货产品日前在美国正式开始交易,成为这个2009年诞生的互联网加密货币发展史上的里程碑。随着比特币价格持续快速飙涨,交易平台不断扩大,其所蕴藏的风险也日益成为人们关注的焦点。

  有别于传统货币,比特币实际上是一种基于区块链技术的加密数据,依托银行支持便可实现点对点支付交易。尽管比特币的运作原理对于普通人而言难以理解,但这并不妨碍人们对它的投资热情。

  在比特币诞生一年多后,有人以1万个比特币购买了两张披萨,其价格相当于41美元;而如今,1万个比特币的价格超过1.6亿美元,可以买一架波音787客机。比特币价格暴涨所折射的,是其投资属性远远超过了其交易属性。

  耶鲁大学教授威廉·戈茨曼认为,从根本上来说没有方法来评估比特币的价值,目前唯一的衡量方法就是未来的需求或转手时的预期价格。

  2017年,比特币成为全球投资回报率最高的资产。今年年初,1个比特币的价格不到1000美元,而如今已经超过1.6万美元,不到1年的时间价格涨了16倍。

  观察人士认为,比特币投资热潮的形成有内外两方面因素。从内因来看,比特币作为一种电子货币,具有难以估量的发展前景,这是投机力量介入的前提。从外因来看,美国宽松的货币政策、充裕的市场流动性、不断向好的经济前景以及持续降低的风险厌恶情绪等助长了市场乐观情绪,甚至推升投机情绪。

  比特币价格对政策因素极为敏感。在此前一些国家陆续收紧虚拟货币交易的背景下,美国推出比特币期货提升了人们对比特币发展前景的预期。分析人士普遍认为,投资者将比特币期货的推出视为利好因素,这是近期比特币大涨的重要推动力。

  在比特币期货交易推出首日,美国芝加哥期权交易所明年1月交割的比特币期货合约出现大涨,并数次触发“熔断机制”,导致交易暂停。此外,由于瞬时流量过大,交易所官网当天一度“瘫痪”,不过交易系统未受影响。

  除芝加哥期权交易所外,规模更大的芝加哥商品交易所12月18日也将推出自己的比特币期货产品。而纳斯达克也已宣布将在明年年初推出比特币期货。

  基于区块链技术的比特币具有去中心化、无中间商交易、不记名等诸多特点,面对这一新生事物,政府是否有能力实施监管备受关注。美国期货业协会日前发表公开信表示,比特币期货产品缺乏“足够的公开透明度和信息”。

  目前,大型金融机构对待比特币的态度存在分歧。华尔街投行高盛近日表示,未来将会为客户提供比特币期货的清算服务。而美国最大银行摩根大通银行则拒绝这么做,该行首席执行官杰米·戴蒙曾多次公开表示,比特币就是一场“骗局”。

  分析人士认为,虽然比特币泡沫形成速度极快,但一旦泡沫破灭并不会引发系统性金融风险,这是因为和其他金融产品相比,当前比特币的市场规模十分有限。

  更重要的是,大型金融机构目前并没有参与到比特币交易中来,炒作比特币资金的杠杆率也不高,此外几乎没有金融产品是以比特币作为抵押品的。因此,虽然一旦出现泡沫破灭,很多炒作者会遭受巨额损失,但这却不太可能影响整个金融市场的稳定。

  有观察人士指出,目前这场比特币热潮如果导致泡沫和风险,最大输家或许就是比特币本身。因为价格剧烈波动的交易媒介将基本丧失交易功能:当价格上涨时,买家不愿意用比特币来支付;而当价格下跌时,卖家又不愿意接受比特币。


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